ETFs de défense : faut-il investir dans le réarmement de l'Europe ?

Depuis l'invasion de l'Ukraine et le tournant budgétaire de l'Europe en faveur du réarmement, la défense est devenue l'un des thèmes d'investissement les plus puissants de la décennie. Le programme « ReArm Europe » à l'initiative de l'Union Européenne, la hausse des budgets militaires vers 3 à 5 % du PIB et un contexte géopolitique tendu — du flanc Est à un Moyen-Orient instable — ont propulsé les actions du secteur. Faut-il pour autant acheter un ETF de défense européenne en 2026 ?

Une méga-tendance, mais déjà bien valorisée

Les chiffres donnent le vertige. Sur 2025, certains ETFs de défense européenne ont bondi d'environ 55 %, quand leur équivalent américain progressait d'à peine 17 %. Des valeurs comme Rheinmetall sont devenues des symboles du réarmement du continent. Mais 2026 a rappelé que ces paniers étroits sont volatils : après un repli en début d'année sur fond de craintes de cessez-le-feu, les ETFs du secteur sont repassés péniblement en territoire positif. Le moindre espoir de paix, retard budgétaire ou report de commande peut faire décrocher le groupe.

Quels ETFs pour s'exposer ?

Plusieurs produits cotés en Europe permettent de jouer le thème : des ETFs centrés sur l'aérospatiale et la défense européennes (BAE Systems, Rheinmetall, Airbus, Leonardo, Saab, Thales), et des fonds « Future of Defence » plus larges incluant cybersécurité et technologies duales. Pour un investisseur suisse, deux points méritent attention : la devise (la plupart sont libellés en EUR, à mettre en regard d'un franc fort) et la concentration — certains indices font reposer une part démesurée de la performance sur trois ou quatre titres.

Les vrais risques

Au-delà de la volatilité, trois risques dominent. La concentration sectorielle et par titre, d'abord : un ETF thématique n'est pas un fonds diversifié. Le risque de valorisation ensuite : une grande partie des hausses de budget est déjà dans les cours, et le secteur se traite à des multiples élevés. Enfin, la dimension éthique et ESG : la défense reste exclue de nombreux portefeuilles durables, ce qui peut peser sur la demande — mais aussi, paradoxalement, créer une décote pour ceux que cela ne rebute pas.

Quelle place dans un portefeuille suisse ?

La défense européenne est un pari thématique, pas un pilier de portefeuille. Pour la plupart des investisseurs romands, l'exposition raisonnable se compte en pourcents — une « poche satellite » de 2 à 5 % au maximum, autour d'un cœur diversifié (MSCI World, marché suisse, obligations). Mieux vaut y entrer progressivement qu'en une fois, tant la classe d'actifs réagit fortement aux gros titres. Et il faut accepter l'idée que ce thème puisse refluer aussi vite qu'il a flambé : un pari sur une rupture géopolitique de long terme, pas un placement de bon père de famille.

En résumé : la tendance du réarmement est réelle et structurelle, mais une bonne histoire n'est pas toujours un bon prix d'entrée. À aborder avec discipline, dimensionnement modeste et sang-froid face à la volatilité.

Pour ceux qui croient à ce thème à long terme et au bon niveau d'entrée en termes de valorisation, voici un tableau récapitulant les principaux ETFs sur la défense avec leurs caractéristiques.

Tableau 1: ETFs sur le thème de la défense au sens large

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Cheers,

Etienne @ The Investor Group

Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.